不銹鋼庫存壓力下現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)承壓

無錫不銹鋼板廠家無錫漢能不銹鋼板2020年3月6日訊  鎳觀點(diǎn)：近期海外疫情進(jìn)一步擴(kuò)散，鎳價(jià)或受情緒打壓。昨日國內(nèi)俄鎳現(xiàn)貨貼水小幅收窄，市場(chǎng)成交清淡，金川鎳成交稍好于俄鎳但下游仍多以觀望為主，對(duì)接貨較為謹(jǐn)慎。近期LME鎳現(xiàn)貨貼水有所收窄，但鎳豆庫存增幅不止。近期鎳價(jià)受益于大基建政策托底，在疫情沖擊以及經(jīng)濟(jì)下行壓力下，各省份最近密集推出龐大投資計(jì)劃，推出新一輪大規(guī)模基建的呼聲也在不斷增長，對(duì)于疫情的悲觀市場(chǎng)情緒有所提振。鎳短期供需有邊際改善跡象，不銹鋼下游企業(yè)陸續(xù)復(fù)工后國內(nèi)需求已較前期開始好轉(zhuǎn)，宏觀利好政策涌動(dòng)，悲觀情緒下曙光初現(xiàn)；但海外疫情仍在繼續(xù)蔓延，海外鎳需求可能受到打壓，且國內(nèi)不銹鋼庫存壓力巨大，可能持續(xù)到二季度，不銹鋼價(jià)格或尚未兌現(xiàn)隱性庫存壓力，新能源汽車寒冬導(dǎo)致鎳豆庫存持續(xù)大幅累升，短期鎳價(jià)受宏觀提振可能會(huì)有反彈，但重重利空壓制下筑底或仍需時(shí)日。

不銹鋼觀點(diǎn)：近期據(jù)廣西盛隆消息稱一期年產(chǎn)量為150萬噸的冷軋項(xiàng)目開工建設(shè)，同時(shí)山東泰嘉公司建設(shè)年產(chǎn)30萬噸的冷軋生產(chǎn)線將于今年3月份投產(chǎn)，中線冷軋產(chǎn)能壓力較大。近期不銹鋼下游加工企業(yè)開工率逐步提升，終端消費(fèi)亦在逐步回暖，需求正在邊際改善，當(dāng)前利空主要在于龐大的不銹鋼庫存壓力，雖然不銹鋼廠減產(chǎn)潮不斷，但這一輪累庫可能貫穿整個(gè)三月份，甚至庫存壓力會(huì)延續(xù)到二季度。在這一輪累庫中，不銹鋼價(jià)格可能持續(xù)承壓，但由于國內(nèi)鎳鐵與不銹鋼皆瀕臨虧損，中線鎳礦仍然存在供應(yīng)缺口，304不銹鋼價(jià)格可能在累庫期間偏弱震蕩運(yùn)行，以消化庫存壓力為主，下行空間可能也會(huì)因成本支撐而相對(duì)有限。三月份后不銹鋼庫存壓力依舊較大，但需求逐漸復(fù)蘇后供需可能出現(xiàn)邊際改善現(xiàn)象，304不銹鋼價(jià)格在三月份后或存在筑底可能，若其后疫情影響逐漸退卻、需求復(fù)蘇加快，導(dǎo)致不銹鋼庫存拐點(diǎn)出現(xiàn)，則不銹鋼價(jià)格可能亦將迎來轉(zhuǎn)機(jī)。